30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市(shì)历(lì)史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元(yuán)以下(xià)可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新(女生有感觉了是怎么样的呢xīn)低(dī)，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映的(de)制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；女生有感觉了是怎么样的呢海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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